两种分红方式

美式分红：即通常所说的现金分红，中国人寿(行情论坛)、平安保险(行情论坛)、友邦保险等大多数保险公司均采用美式分红。

英式分红：即通常所说的保额分红，新华人寿、信诚人寿、太平人寿的一些产品则采用英式分红。这两款产品的分红之所以差异如此之大，就在于它们根本采取了不同的分红方式。

案例

保费相近 红利相差数百元

市民赵先生去年投保了一份分红型寿险，分20年交保费，年缴保费3600元，保险金额10万元，最新接到的一份保险公司的分红通知让赵先生不禁大为欣喜，今年的分红有900多元，按照自己3600元的投入，相当于一年的收益率超过了20％！保险的回报率竟然有这么高？

可在赵先生印象中，自己的朋友小唐同样是去年投保了一款分红型寿险，保险金额10万元，一年要缴保费3000多元，拿到的分红也就只有几十元而已。

同样是分红型保险，为什么红利的差距如此悬殊？赵先生颇费思量。

两种分红方式的计算

以投保人同样买10万元保额分红险为例，20年缴，年保费3000元，假设分红率均为1％。

若采用美式分红，保险公司以现金价值的多少为依据计算分红，并以现金的形式派发当年分红。粗略来看，第一年的年终分红为3000×1％＝30元；第二年为3000×2×1％＝60元，以此类推。

而若采取英式分红，保险公司根据保额计算分红，并将当年分红自动累加到保户的保额上，将红利变成保额，复利递增。

举例来看，年终分红可以这样计算，假定每年分红率为1%，由于保险金额为10万元，第一年的年度红利为10万元×1%=1000元；第二年的年度红利为（10万元+1000元）×1%=1010元；而第三年的年度红利为（10万元+1000元+1010元）×1%=1020.1元，以此类推。

现金分红 PK 保额分红

收益性

保额分红短期收益有优势

从计算红利的基数来看，现金分红的计算基数为“保单的现金价值”，保额分红的计算基数是保险金额，由于投保初期保单的现金价值比较小，因此，现金分红险投保初期现金红利很小，没有保额分红的优势。但从长期看，随着所交保费越来越多，与保额分红的差异会逐步缩小。

从“分红率”来看，由于现金分红，每年派发现金红利需要较高流动性，可能会制约保险公司投资收益的空间，而保额分红派发的红利会直接增加到保额上，这样保险公司可以增加长期资产的投资比例，在某种程度上可增加投资收益，使被保险人能保持较高且稳定的投资收益率。

保障性

保额分红保障性较高

从保障的角度来看，保额分红的优势则比较明显。

保额分红是以保额为基础进行分红，同时，会将当期红利增加到保单的现有保额之上。这就相当于使投保人在保障期内，无需核保和申请增加保额，保额自动增加，可在一定程度上缓解因通胀导致的保障贬值。

灵活性

现金分红可留也可取

保额分红的红利领取不如现金分红灵活。

以赵先生和小唐的例子来看，第一年的分红，赵先生所获得的红利是900多元，而小唐的分红只有几十元，但由于这笔钱转成了保额，赵先生实际上是无法从保险公司拿到这笔钱的，只能在发生保险事故、保险期满或退保时，才能拿回所分配的红利。

小唐所能获得的红利看起来不多，但采取现金分红的方式，红利性质比较灵活，可留也可取，只要小唐想领取现金红利，就可以拿到这笔分红。而目前现金分红险可提供累计生息、抵交保费、购买缴清增额等方式。

建议

流动性要求高选现金分红

如果市民不急于将红利取出，可选择保额分红产品，长期将获得更高的保障，并有望获得更好的收益。但如市民对现金的流动性要求较高，则可选择现金分红产品，灵活性更高。

此外，不管是“现金分红”还是“保额分红”，能否给投保人带来更多的利益，关键还在于保险公司的运营情况。如果保险公司的资金运营能取得更高的收益率，分红自然也会水涨船高，市民不要被分红方式这种表面上的差别所迷惑，而更应该关注所投保的保险公司的运营能力。

市场展开了一轮强势的逼空行情，上证指数(行情论坛)已突破3500点，场外资金正源源不断的流入股市，后市仍可积极看多，投资组合中可全仓股票型基金，重点关注指数型基金，本周推荐诺德价值优势和大成300，诺德价值优势基金是诺德基金管理公司发行的第一只基金，作为一家新成立的合资基金管理公司，其外资股东为大名鼎鼎的美国独立资产管理公司———诺德·安博特公司，该基金在产品设计、投资理念、风险控制等方面均参照诺德·安博特美国产品的相关参数，并结合中国国情。大成300是大成基金公司管理的以沪深300(行情论坛)指数为标的的指数型基金，该基金成立刚满一年，累积收益率就超过140%，高于同期成立的其他主动投资基金的业绩，显示出指数化投资在牛市中的优势。而数据显示，今年第一季度沪深300指数上涨了36.29%，明显高于上证指数19.01%和上证50指数26.75%的涨幅，作为即将推出的股指期货的标的指数，沪深300指数的优势已经显现出来了。近期该基金进行了每10份6.1元的滚动分红，分红后基金单位净值回到1元附近。

稳健型：七成投资债券基金

指数在一片惊叹声中越涨越高，稳健型投资者应适当的获利了解，落袋为安，建议投资比例为股票型基金占30%，债券型基金占70%。本周重点推荐基金金鑫(行情资料)和银河银信添利，基金金鑫是国泰基金管理公司管理的一只封闭式基金，2014年到期，当前折价率仍接近20%，该基金重仓持有已经停牌近一年的双汇发展，有较大的套利空间。银河银信添利基金以债券投资为主，但可以适当比例的参与新股申购，在满足本金稳妥与良好流动性的前提下，尽可能的追求基金资产的长期稳定增值，是稳健型投资者的不错选择。

保守型：货币基金是避风港

对于保守型投资者，当前近乎疯狂的市场还是少参与为妙，应将资金主要投资于绝对安全的货币市场基金以及申购新股上，建议投资比例为股票型基金占10%，货币型基金占90%。本周推荐友邦华泰上证红利ETF(行情净值) 和南方现金增利，推荐友邦华泰上证红利ETF是友邦华泰基金管理公司旗下的一只以上证红利指数(行情论坛)为标的指数的交易型指数基金，上证红利指数成份股是由上交所股息率最高、现金分红最多的50只股票组成，买入该基金就如同买入了一只高分红的超级大盘蓝筹股，保守型投资者可小比例的参与。南方现金增利是我国规模最大的货币型基金之一，南方基金管理公司在固定收益类资产的管理上有着丰富的经验，由于当前新股的发行频率较高，投资者可进行申购新股和申购货币基金的滚动操作，在本金毫无任何风险的情况下，充分提高资金的利用率。

投资有风险，责任需自担！！！

                  “股神”忠告：买指数基金

不买指数基金是你的错

说这话的，是有“股神”之称的巴菲特。

巴菲特在伯克希尔公司2004年度报告中写道：“成本低廉的指数基金也许是过去35年最能帮投资者赚钱的工具，但是大多数投资者却经历着从高峰到谷底的心理路程，就是因为他们没有选择既省力又省钱的指数基金,其投资业绩要么是非常普通，要么是非常糟糕。”

纵为“股神”，巴菲特还是在2003年、2004年连续两年输给市场。2004年，伯克希尔公司净资产收益率为10.5%，低于同年标准普尔指数10.9%的收益率；2003年伯克希尔净资产收益率为21%，与标准普尔指数相比落后了7.7%。

巴菲特并不是第一个意识到指数基金投资价值的。在此之前，有专家曾做过这样一个统计，在大部分时间里，曾有3/4以上的主动型基金，绩效不如标准普尔500指数。美国第二大基金公司-----先锋公司主席鲍格尔根据1942年至1997年间的基金表现研究发现，标准普尔500指数几乎年平均值超过积极型共同基金的平均水平约1.3%；又根据1978年至1999年间的基金表现研究发现，在基金管理人中，有79%的业绩比不上指数基金的业绩。

从长期来看，指数基金能够取得优于70%的业绩，已被国内外学者的实证研究所证明。而从短期来看，牛市更要买指数基金，道理极为简单：因为主动投资的基金对市场热点的把握很难做到次次准确，反而是以指数为投资标的的被动型基金更具优势。

牛市投资指数基金

2006年第三季度基金季报显示，90%的基金经理认为A股市场主要指数在2007年将会走高。因此，无论投资者是偏好中短线的波段操作，还是着眼于长期投资，现在都是投资指数基金的时候。

事实上，牛市投资指数基金，已经被越来越多的投资者所认同。据有关机构统计，自2003年以来的历次行情中，指数基金的净值增长均稳居前列。开放式基金今年三季度报告显示，融通巨潮100指数基金、融通深证100指数基金分别三季度申购比例分别为240.5%、59.7%，净申购比例在所有开放式基金中分别居第二位和第七位。融通基金管理公司也成为惟一有两只基金三季度申购份额比例居前十的公司。

据业内人士透露，融通旗下的这两只指数基金在第四季度继续保持高比例的净申购。

挑选指数的四大攻略

　从2003年第1只指数基金问世以来，短短3年中，已有13只指数基金上市，预计今年还将有一批指数基金登场。指数基金将越来越多，那么如何选择指数基金呢，业内专家给出选择指数基金的四点建议。

选择指数基金开发和管理能力强的基金公司。指数基金尽管属于被动投资，但选择指数标的、降低跟踪误差、减少交易操作等，仍需要基金公司有较强的管理能力。目前，国内已有10家基金公司推出了指数基金。其中融通、华安、易方达各管理两只指数基金，经验相对丰富。

　选择所跟踪指数表现优越的基金。指数基金的业绩表现决定于它所选择标的指数。所以我们需要评估现有指数的市场品质。目前，国内历史较长的指数有深证100、上证180、中标300以及新华A200指数；新生代指数有沪深300、上证50和巨潮100。以2005年以来股市的3个上涨阶段表现来看，深证100和沪深300表现强劲，其次是巨潮100和中标300。与之相对应的便是融通深证100、易方达深证100ETF、融通巨潮100、嘉实沪深300、大成沪深300等基金。

选择跟踪误差小的基金。评价指数型基金及基金经理，不能过分看重短期业绩，而应将跟踪误差当作重要指标。某指数基金取得超出跟踪指数20%的业绩，实际只能算是一只主动性股票基金，而不能被看作是被动型指数基金。只有既能较好地控制跟踪误差范围又能取得超越标的指数业绩当属优秀的指数基金。有研究表明，近一个季度、近一年以及成立以来的“超越标的指数的涨幅/跟踪误差”指标值，融通深证100、长城久泰和易方达50、银华-道琼斯88都是胜出的。

选择分红回报能力强的基金。尽管从长期来看，指数是上涨的，但指数不可能总是上涨，牛短熊长是证券市场规律之一。指数基金的被动性投资特性，似乎让它无法主动规避市场风险。其实不然，通过在市场高位兑现盈利进行分红，指数基金将有效减少熊市所遭受的损失。同时，选择一只分红纪录良好的指数基金，也有助于改善持有人的现金流状况，满足持有人落袋为安的要求。截至11月20日，13只指数基金中，融通系的两只指数基金------融通巨潮100、融通深证100分别以0.54元/份、0.46元/份的分红纪录居前两位，在所有开放式中也分别排名第三和第八。融通巨潮100自2005年5月成立以来的分红，是两年期定期存款的20多倍。

名词解释

 指数基金  以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。它的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于目标指数的成分股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。

指数基金与其他基金的区别在于，它跟踪股票和债券市场业绩，所遵循的策略稳定，它在证券市场上的优势不仅包括有效规避非系统风险、交易费用低廉和延迟纳税，而且还具有监控投入少和操作简便的特点，因此，从长期来看，其投资业绩优于其他基金。

美国是指数基金最发达的国家。先锋集团率先于1976年在美国创造第一只指数基金———先锋500指数基金。指数基金的产生，造就了美国证券投资业的革命，迫使众多竞争者设计出低费用的产品迎接挑战。到目前为止，美国证券市场上已经有超过400种指数基金，而且每年还在以很快的速度增长，最新的指数基金产品是交易所交易基金（ETFs）。

什么是核心组合？核心组合是投资者持有投资组合中，用以实现其投资目的的主要部分，它是整个投资组合的坚实基础。如果将构建基金组合比作盖房子，构建核心组合则是打地基。地基是否牢固决定了房子以后的稳固，因此构建核心组合也对投资者最终投资目标的实现起着决定性的影响。

如何选择核心组合

核心基金应该是业绩稳定、长期波动性不大的基金。这就要排除那些回报波动很大的基金，例如前一年回报为前几名，第二年却跌至倒数几名的基金。许多投资者，特别是风险承受能力较差的投资者，往往在基金业绩差的时候就赎回了，因此不容易长期坚持持有。业绩稳定的基金虽然往往不是那些最抢眼的基金，但却起着组合稳定器的功能，在组合中其他基金回报大幅下降的时候，可以减少整个组合回报的下降幅度。

对于长期投资的组合，不妨选择大盘风格的基金作为核心基金组合。因为大盘基金投资的大多是的大盘股票，而大盘股票通常比小盘股票的波动性小。在大盘基金中，哪种风格的基金更适合作为核心基金呢？平衡型基金兼有价值型和成长型的特征，波动也较小，不失为好的选择。此外，基金经理投资策略比较分散的基金，往往波动性也比较小，比较适合担任核心组合中的角色。

对于中短期投资的组合，可以选择债券型基金成为核心基金组合。投资者应选择那些持有高信用级别、期限较短的债券的基金，因为信用级别较高的债券风险较小，期限较短的债券波动也较小。也就是说，选择债券型基金作为核心组合的时候也是挑选那些业绩稳定、波动性小的基金。现时，国内有的债券型基金持有一定的股票或者可转债(行情论坛)，从长期看股票和可转债的波动风险会比普通债券大，因此投资者应当避免选择股票和可转债持有比例较高的债券型基金作为核心组合成员，而尽量挑选纯债比例较高的基金。

核心组合比例应超半仓

核心组合的比例可以占整个组合的70%—80%，甚至100%，因人而异，也没有固定的标准，具体需结合投资者的投资目标和风险承受能力来决定。但是核心组合最好占投资组合的一半以上，因为它是投资者赖以实现投资目标的主要部分。如果投资者的投资风格比较保守，可以仅投资在核心组合上，或者大部分投资在核心组合上。

投资组合中，核心组合之外的为非核心组合。非核心组合可以投资在中小盘基金、行业基金或是投资策略比较集中的基金。非核心组合通常波动较大，却可带来较高的回报。虽然非核心组合并不是投资组合中必需的部分，但可以帮助提升整个组合的回报以及增加投资的分散性。

这里的核心概念，詹森指数实际上是对基金超额收益大小的一种衡量。这种衡量综合考虑了基金收益与风险因素，比单纯的考虑基金收益大小要更科学。一般在进行基金业绩评价时，基金收益是比较简单的指标；如果要求指标考虑到基金风险因素，则有詹森指数（Jensen）、特雷诺指数（Treynor）以及夏普（Sharpe）指数等综合性评价指标。

詹森指数是测定证券组合经营绩效的一种指标，是证券组合的实际期望收益率与位于证券市场线上的证券组合的期望收益率之差。1968年，美国经济学家迈克尔Ÿ詹森（Michael C. Jensen）发表了《1945-1964年间共同基金的业绩》一文，提出了这个以资本资产定价模型（CAPM）为基础的业绩衡量指数，它能评估基金的业绩优于基准的程度，通过比较考察期基金收益率与由定价模型CAPM得出的预期收益率之差，即基金的实际收益超过它所承受风险对应的预期收益的部分来评价基金，此差额部分就是与基金经理业绩直接相关的收益。

用等式表示此概念就是：

基金实际收益= 詹森指数（超额收益）+ 因承受市场风险所得收益

因此，詹森指数所代表的就是基金业绩中超过市场基准组合所获得的超额收益。即詹森指数>0，表明基金的业绩表现优于市场基准组合，大得越多，业绩越好；反之，如果詹森指数〈 0，则表明其绩效不好。

之所以要提到综合性业绩评价指标，是因为检验投资基金能否战胜市场不是一件容易的事情，不能只简单地比较基金净值和市场指数的增长率大小，而应该综合考虑收益和风险两个方面。投资基金的收益通常用一段时期内资产净值的平均增长率表示。基金的风险则分为绝对风险和相对风险，前者是指基金资产净值的绝对波动情况，用净值增长率的标准差表示；后者是指基金资产净值相对市场指数波动的敏感程度，用基金的贝塔系数表示。一般来说，收益越高，风险越大；收益越低，风险也相对较小。

此外，在比较不同基金的投资收益时，用特雷诺指数和夏普指数可对其进行排序，而詹森指数优于这二者的地方在于可以告诉我们各基金表现优于基准组合的具体大小。詹森指数法直接建立在诺贝尔经济学奖成果资本资产定价理论基础之上。按照这一理论，随机选取的投资组合，其阿尔法值应该等于零。如果某一投资组合的阿尔法值显著大于零，则表明其业绩好于大市；如果投资组合的阿尔法值显著小于零，则表明其业绩落后于大盘。可见，詹森指数的特点是在度量基金业绩时引入了市场基准指数，能够较好地反映基金关于市场的相对表现。

自此我们得知，综合考虑收益和风险双方面因素后，衡量基金相对业绩(即能否战胜市场)的合理方法应该是从其收益中减掉与风险相关的那部分超额收益，即詹森指数所代表的内容，这也就是为什么要在基金投资中突出詹森指数的涵义。

因此，投资者可以参考詹森指数，来对基金投资的期望收益与证券市场的期望收益进行比较。投资基金可能在某一段时期收益是一个负值，但这并不表示这个基金不好。只要在这一阶段詹森指数为正，尽管基金的收益是一个负值，我们还是可以认为这个基金是一个优秀的开放式基金；相反，即使某一段时期投资者所购买的开放式基金有显示的现金收益，但如果它的詹森指数是一个负值，那么就表示投资者所购买的开放式基金是一个劣质的开放式基金，因为别的投资者100元能赚20元，而这个基金管理人只能帮投资者赚10元，投资者应当考虑重新选择新的基金。由于将基金收益与获得这种收益所承担的风险进行了综合考虑，詹森指数相对于不考虑风险因素的绝对收益率指标而言，更为科学，也更具有可比性。将詹森指数的概念运用于基金投资中，追求詹森指数的极大化，也就是追求基金超额收益的极大化，是基金投资业绩超越市场组合的最优体现。

• 　　热点变换难把握是目前股市主要特征。如只偏爱某一类风格“明星”基金，今年或要频频与市场热点擦身而过。基民不妨考虑一种“明星＋热点”式股票基金投资策略，即将80%核心资产投资于经过考验的明星基金，长期持有追求稳定收益；而将剩余20%据热点配置于“卫星基金”来。

案 例：踩错热点错失20%收益

去年8月底，小肖投资了一只重仓持有大盘蓝筹股的大盘股基金，受益于去年下半年大盘蓝筹股的飙升行情，短短4个月就大赚了近50%。

可今年一季度，中小盘成长股成为振荡行情中的热点，重仓投资中小盘成长股的小盘股基金整体涨幅居前，大盘股基金却普遍表现沉寂。（名词解释：大盘股基金、小盘股基金和大盘、小盘基金分别指什么？)

在今年一季度，最牛的小盘股基金——华夏大盘(净值持仓)精选净值上涨了近61%，众多小盘股基金累计净值增长率超过40%，而小肖所投资的那只大盘股基金仅仅上涨了不足25%。

观察了两个多月，小肖终于耐不住，在3月底将手中的大盘股基金换成了一只今年一季度涨约46%的小盘股基金。可谁曾想，近几天，大盘蓝筹股重新走强，自己抛弃掉的那只大盘股基金近一周来累计净值上涨了超过7%，重又回到涨幅榜前列，而那只小盘股基金上周涨幅只有6%，小肖不仅蚀了手续费，一周时间内还少赚了1%。

而从年初到现在，如果照着小肖的操作反着来，先投小盘股基金，再投大盘股基金，多赚个20%并非难事。

难 题：热点变化或成常态

小肖的尴尬并非特例。热点变换已成为目前股市的主要特征，与之相对应，不同操作风格的基金开始轮流坐上业绩佼佼者的宝座，于是依然按照去年的操作策略，只偏爱某一类“明星”基金的基民，鲜有大赚者。

据统计，一季度，累计净值涨幅前三名的开放式基金——华夏大盘精选、华夏中小板ETF及益民红利成长都是精选中小盘成长类股投资的小盘股基金，一季度累计净值分别上涨60.91%、45.73%和42.72%，远高于23.37％的平均水平。

而在3月底大盘蓝筹股回暖的背景下，大盘股基金近期再现崛起迹象。上周，业绩涨幅居前十位的开放式基金中，南方稳健贰号、上投中国优势、易方达价值精选等大盘股基金再度现身。

对策：80%“明星”基金+20%“热点”基金

面对新的市场特征，基民该怎样选基金，才能踩准股市的热点，在规避风险的前提下，尽可能地获得高收益呢？

其实，在2007年新的市场环境下，基民不妨考虑一种“核心+卫星”，即“明星+热点”的策略来配置自己的股票基金资产。此策略就是将准备投资于股票基金的资产分为两部分，一部分是核心资产，即将股票基金资产中的80%投资于经过牛熊市考验的明星基金，长期持有，以追求长期的稳定收益。

另一部分是非核心资产，即将剩余20%的资产配置于“卫星基金”，“卫星基金”可以依据市场的热点来选择，在市场热点切换中进行调整。这样通过核心基金的稳定和卫星基金的灵活，既可以弥补热点交替中核心基金可能存在的弱势，追求额外的收益，又可避免整个股票基金投资组合的波动过大、风险过高。

方案一：大盘股基金+小盘基金

大盘蓝筹回归、基金规模大型化、股指期货即将推出，种种因素可能导致大盘蓝筹股成为市场持续关注的重点；而中小盘成长股则有超常规增长的潜力，高成长性中蕴涵着投资机会。

因此，基民可供参考的“核心+卫星”的资产配置方案之一是80%核心资产配置于大盘股基金，20%的资产配置于小盘股及其他风格基金。

具体到基金品种的选择，按照“核心基金以追求长期的稳定收益为目的”这一标准，基民可考虑选择1至2只业绩持续居前的基金作为核心基金，我们通过比较最近2年和1年的开放式股票基金的业绩，筛选出5只过往业绩较好且持续稳定的基金供基民参考（表一）。

而按照“卫星基金”追求市场热点的主要使命，基民可选择1只资金规模较小、近期表现突出的基金作为卫星基金，此类基金规模小，便于根据市场热点的转换灵活地调整仓位。我们也以此标准筛选出5只基金供基民参考（表二）。

方案二：指数基金+小盘基金

此外，在今年这种热点难以把握的市况下，指数基金完全复制或部分复制指数，净值表现与相应指数紧密相连，投资指数基金，不存在择股风险，且长期来看，基民至少可以获得市场平均收益。

因此，基民可供参考的“核心+卫星”的资产配置方案之二是80%核心资产配置于指数基金，长期持有，20%的卫星资产根据市场热点配置于一些业绩表现优异的主动型基金，以争取超越市场的超额收益。

具体到基金品种的选择，考虑到即将推出的股指期货以沪深300(行情论坛)指数为标的，基民目前可选择与沪深300指数相关程度较高的指数基金作为核心基金。

据了解，目前市场与此对应的指数基金有嘉实300(行情净值)和大成300。除此以外，沪深两市还有多只指数基金，如上证50ETF、上证180ETF、深100ETF等ETF，以及如华安MSCI、基金景福等指数型基金，其业绩表现和沪深300指数的相关性较高。

而“卫星基金”的选择则可同方案一。

　　现在很多基金投资者都对明年的基金涨势寄予厚望，而偏股型基金是基金大军中对大势反映最灵敏，收益最显著的领域。因此，把握好偏股型基金的组合至关重要。

　　股票精选型基金：由于通常都是各大基金公司品牌基金，拥有比较优秀、经验丰富的基金经理，因此，以“股票精选型”命名的基金在市场上都有相对较好的表现。

　　推荐关注：交银施罗德股票精选型基金、泰达荷银行业精选型基金、上投摩根中国优势、易基策略基金、富国天益、富国天瑞

　　成长型基金：主要投资于高成长性行业，或具有成长特质，成长空间的企业股票。这类基金往往专注于成长性企业，挖掘具有高成长特性的行业和上市公司，积极投资，以获得较高的超额收益。

　　推荐关注：泰达荷银成长、交银施罗德成长、上投摩根成长先锋

　　周期型基金：此类基金紧紧把握板块轮动的特点和行业发展的周期，及时将投资风格适应于环境变化下的市场发展周期。

　　推荐关注：泰达荷银周期基金、上投摩根阿尔法

　　以上推荐的三大类偏股型的基金，今年建议以股票精选型基金持有为主，配合成长型基金和周期型基金以5:3:2的比例进行配比。

　　混合型：择优持有

　　这类基金把风险和收益同样强调，在一个尽可能广的投资范围内合理配置资产，有效地分散风险，实现经风险调整后的收益的最大化。由于混合型基金能够活跃于股市、债市之间，也让投资者更能体会其稳健风格。

　　推荐关注：华安宝利，交银施罗德稳健

　　指数/LOF：灵活持有

　　指数基金：国内的指数基金整体实力不如股票基金，但阶段热点大家可以尝试，加倍谨慎。

　　推荐关注：银华88，鹏华50，易方达50

　　LOF基金：最近的LOF基金同样也出现了疯涨行情。LOF基金在关注基金经营绩效外，由于赋予投资者场内、场外两种交易模式，也就具备了投资套利空间，但发展不够成熟稳定，谨慎投入。

　　推荐关注：富国天惠

　　债券/货币：风险性低

　　债券基金：投资者可以运用混合型基金的投资理念，在股市低迷的时候，作为替代股票型基金的投资产品。目前收益大致在3％-8％之间。

　　推荐关注：华夏债券基金、博时稳定价值债券投资基金

　　货币基金：由于货币基金的每天计息，赎回T+2到账的特点决定了其高流动性。目前平均收益大致在2％的年利率左右。