此次加息使银行利差有望扩大,但对银行放贷形成一定压力,总体对银行股影响为中性。

加息后,贷款利率上升,银行住房按揭贷款等可能受影响,部分财务稳健的企业考虑贷款成本上升,也可能减少贷款,因而贷款增速可能降低,

对银行经营带来一定负面影响,但整体上加息对贷款质量影响不大。另一方面,本次加息进一步扩大了活期存款与定期存款的利差,

加上股指期货推出可能引发对银行股的需求,因此维持银行业“中性”评级。


此次加息提高了银行的净息差,由于此次加息活期存款没有上调,而活期存款占存款总额的比重平均在30%-40%左右,按上市银行资产负债的期限结构,

此次加息对上市银行净利润提升5%左右。但加息将导致短期内交易类债券价格下跌,不过在流动性问题没有真正解决的情况下,

加息对银行债券的负面影响较有限,因此此次加息对银行的影响是中性偏正面的,依然维持银行业看好的投资评级。

央行加息考验银行实力,存款期限分布的不同决定着资金成本上升幅度。其中,华夏银行、深发展由于活期存款较少,受加息影响较大;

而招商银行因活期存款较高影响小;中国银行则处于中间水平。从持有贷款的利率分布来看,国有商业银行以其市场地位和广泛而稳定的客户群体,

在应对资金来源成本上升,转嫁成本方面较股份制商业银行的能力较强。从加息后商业银行净息差水平的变化来看,中国银行和民生银行在成本转嫁方面有优势。


此次加息后活期存款会否向定期存款搬家呢?业内专家认为,这种可能性有,但规模有限。因为活期存款所有者往往追求比银行储蓄高的投资收益,

很少改变理财习惯。历次加息经验表明,小幅升息并不会从根本上改变存贷结构。而且贷款利率上升后,利率上限放开而下限为下浮10%,

对优质贷款即使按下限利率,银行利差仍扩大。

在存贷息结构性调整的情况下,可从存贷比、活期存款/存款比重、一年以上存贷久期比较来判断对各银行业绩影响。

比较已经公布2006年报的华夏和民生银行可知,民生银行受益较大。民生和华夏去年存贷比分别为69.37%、65.19%,

而活期存款占比为41%、38%,平均贷款和存款年利率分别为5.48%和1.85%、5.33%和1.9%,显然,

民生银行活期存款比重较高,资金成本低且利差大。推而广之,工行、民生银行、中行、招商银行、华夏银行受益靠前

posted on 2010-10-20 00:24 sanmao 阅读(33) 评论(0)  编辑  收藏

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